在經(jīng)歷漫長(zhǎng)的行業(yè)虧損與產(chǎn)能出清后，生豬屠宰行業(yè)迎來盈利修復(fù)。財(cái)聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)多方獲悉，在此前降體重、減產(chǎn)能等政策引導(dǎo)下，養(yǎng)殖端主動(dòng)降重加速出欄，同時(shí)，終端市場(chǎng)對(duì)低價(jià)豬肉需求釋放，今年生豬屠宰行業(yè)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，已攀升至近五年來的高位。
屠宰利潤(rùn)回升
今年下半年以來，屠宰行業(yè)盈利大幅增長(zhǎng)，根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至2025年10月31日，生豬屠宰端扭虧為盈，毛利年均值達(dá)31.99元/頭，同比增幅341.85%。有養(yǎng)殖企業(yè)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，一般豬價(jià)低迷時(shí)，屠宰行業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)會(huì)好一些，毛豬價(jià)格高時(shí)，屠宰行業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力較大。
今年養(yǎng)殖端加快出欄節(jié)奏，屠宰企業(yè)收豬壓力緩解。卓創(chuàng)資訊生豬分析師劉博洋向財(cái)聯(lián)社記者表示，屠宰行業(yè)本輪利潤(rùn)回升，主要因素是在政策引導(dǎo)下，養(yǎng)殖端主動(dòng)減重、加速出欄緩解了屠宰環(huán)節(jié)的成本壓力，進(jìn)而降低了屠宰行業(yè)的頭均成本。
另一方面，終端市場(chǎng)需求逐步好轉(zhuǎn)，屠企開工率及宰量逐漸提升。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2025年9月份生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量為3584萬頭，同比增加28.5%，刷新歷史同期最高水平。今年1-9月累計(jì)屠宰量為28455萬頭，同比增加18.7%。
“屠宰毛利一般延續(xù)‘兩頭高、中間低’的季節(jié)性規(guī)律，年內(nèi)走勢(shì)延續(xù)傳統(tǒng)季節(jié)波動(dòng)規(guī)律，今年關(guān)鍵拐點(diǎn)較往年顯著提前約1個(gè)月，在7月中旬便進(jìn)入止跌回升通道。一般來說，7月是生豬屠宰毛利季節(jié)性低谷期，但今年7月毛利均值達(dá)14.02元/頭，高于同期平均水平?！眲⒉┭蟊硎?。
行業(yè)的利潤(rùn)回升在一定程度上得益于階段性市場(chǎng)條件的改善，但結(jié)構(gòu)性矛盾依然存在。全國(guó)屠宰產(chǎn)能總體過剩，多數(shù)企業(yè)開工率仍低于設(shè)計(jì)產(chǎn)能，企業(yè)開工率差異較大。
牧原股份（002714.SZ）在近期業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，今年以來公司屠宰量逐步提升，屠宰業(yè)務(wù)首次實(shí)現(xiàn)季度盈利，今年前三季度產(chǎn)能利用率為88%，其中第三季度產(chǎn)能利用率達(dá)100%。
財(cái)聯(lián)社記者以投資者身份從新希望（000876.SZ）獲悉，按一般年屠宰量來看，目前產(chǎn)能利用率約50%。另有上市豬企高管向財(cái)聯(lián)社記者表示，屠宰利潤(rùn)有好轉(zhuǎn)，但目前主要問題是生豬偏少，公司產(chǎn)能利用率較低。
頭部企業(yè)加碼屠宰產(chǎn)能
隨著行業(yè)盈利改善，頭部生豬養(yǎng)殖企業(yè)開始加大屠宰產(chǎn)能布局。此前電話會(huì)中，牧原股份董秘秦軍透露，“長(zhǎng)期來看，公司會(huì)把現(xiàn)在已規(guī)劃但尚未建設(shè)的屠宰產(chǎn)能逐步落地，可能一年投產(chǎn)1-2個(gè)新廠，逐步提高屠宰量在整個(gè)出欄當(dāng)中的比例。”
值得一提的是，自去年起，“豬王”牧原股份屠宰量已超越此前“肉王”雙匯發(fā)展（000895.SZ）。目前，牧原股份和雙匯發(fā)展的屠宰產(chǎn)能分別為2900萬頭、2500萬頭。今年前三季度，牧原股份屠宰量已達(dá)到1916萬頭；雙匯發(fā)展屠宰量約為913萬頭，產(chǎn)能利用率約為48%。
需要注意的是，當(dāng)下豬價(jià)低迷，而豬企的屠宰產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃需要有足夠的資金支持。新希望相關(guān)人員向財(cái)聯(lián)社記者表示，屠宰產(chǎn)能屬于重資產(chǎn)投資，目前公司暫無新增產(chǎn)能的計(jì)劃。
雙匯發(fā)展產(chǎn)能擴(kuò)張方式已有一定改變，近期公司表示，目前公司生豬屠宰板塊暫無新建工廠的計(jì)劃。今年公司在河南濮陽(yáng)與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作試行了屠宰廠輕資產(chǎn)運(yùn)作模式，后續(xù)也將積極考慮通過該種模式進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張。
豬企屠宰產(chǎn)能亦在逐步提升，溫氏股份（300498.SZ）現(xiàn)有生豬屠宰產(chǎn)能約500萬頭，同時(shí)還有在建產(chǎn)能約200萬頭；神農(nóng)集團(tuán)（605296.SH）產(chǎn)能共計(jì)250萬頭，是云南省最大的生豬屠宰企業(yè)；天康生物（002100.SZ）目前具備年屠宰300萬頭生豬的產(chǎn)能。
