10月份上旬豬價持續(xù)走低，伴隨著氣溫下降，大體重生豬需求增多，養(yǎng)殖端壓欄增重現(xiàn)象增加，生豬出欄節(jié)奏放緩。同時隨著豬價低位，下游補欄二次育肥積極性提升，一定程度上緩解標豬供應充沛的壓力，從而共同支撐10月中下旬豬價反彈。隨著增重結(jié)束，11月份可出欄生豬數(shù)量增加，或?qū)е?1月份中下旬豬價有下降風險。
10月份生豬價格先降后漲
進入10月份以來，生豬價格先降后漲，全國外三元生豬交易均價由9月30日的12.14元/公斤最低降至10月13日的10.72元/公斤，之后價格出現(xiàn)反彈走勢，截至10月27日，全國生豬均價為12.07元/公斤，10月份以來全國生豬均價首次突破“12”元/公斤。
進入10月中下旬，隨著多地氣溫下降，終端豬肉需求有所增加，下游備貨積極性提升，屠宰企業(yè)采購需求增加對生豬價格形成一定支撐。從供應角度來看，卓創(chuàng)資訊（301299）監(jiān)測全國228家樣本養(yǎng)殖企業(yè)10月份生豬出欄計劃環(huán)比增加7.32%，考慮國慶假期期間生豬出欄相對有限，進入中下旬可出欄生豬數(shù)量仍較中配，理論上生豬供應充沛并不支撐10月下旬豬價反彈，但受到養(yǎng)殖端壓欄增重及二次育肥補欄的影響，生豬實際供應增速不及預期，導致下旬屠宰企業(yè)低價采購生豬難度增加，從而支撐豬價反彈。
生豬交易體重上漲導致可出欄生豬數(shù)量減少
8月末以來，生豬交易均重震蕩上漲，全國生豬交易均重由8月28日的123.60公斤漲至10月23日的124.75公斤，累計上漲1.15公斤。受前期養(yǎng)殖盈利下降的影響，同時肥-標豬價差處于低位，養(yǎng)殖端加速生豬出欄節(jié)奏，生豬交易均重在6-8月持續(xù)下降。進入9月份開始，隨著大豬陸續(xù)出欄，同時雙節(jié)假期前散戶集中出欄大豬，導致雙節(jié)假期過后大體重生豬存欄減少，同時隨著北方地區(qū)氣溫下降，大體重生豬需求提升，養(yǎng)殖端壓欄增重現(xiàn)象增加，10月份生豬交易均重繼續(xù)上漲。
前期北方地區(qū)養(yǎng)殖企業(yè)生豬出欄體重維持在120公斤左右，10月份伴隨著屠宰企業(yè)對大體重生豬需求的增多，養(yǎng)殖企業(yè)出欄體重逐步向125公斤接近。生豬出欄均重提升，可出欄適重豬源減少，導致屠宰企業(yè)收購難度增加，同時大豬供應偏緊且需求增加，共同支撐10月下旬豬價反彈。
二次育肥補欄增加導致生豬實際供應不及預期
據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，全國樣本企業(yè)二次育肥豬源周度銷量由9月12日當周的7908頭增至10月17日當周的48939頭，累計增幅518.85%。10月中旬全國生豬均價跌至11元/公斤以內(nèi)，同時大體重生豬需求提升，帶動下游補欄二次育肥積極性提升，10月中旬開始，北方地區(qū)二次育肥養(yǎng)殖戶補欄需求增多，上游養(yǎng)殖企業(yè)銷售的部分生豬流入二次育肥渠道，導致市場實際生豬供應較預期減少，屠宰企業(yè)采購難度增加，從而支撐中下旬豬價上漲。
11月生豬交易均重或繼續(xù)提升，但豬價上漲空間有限
隨著11月份臨近，氣溫仍有下降空間，大體重生豬需求仍較旺盛，在屠宰企業(yè)采購需求及大豬價格優(yōu)勢的影響下，或刺激養(yǎng)殖端仍有壓欄增重現(xiàn)象，生豬交易均重或繼續(xù)提升。從供應方面來看，上半年新生仔豬數(shù)量逐漸增加，且6月份仔豬成活率處于偏高水平，對應11月份可出欄生豬數(shù)量仍較充沛，同時隨著10月份補欄的二次育肥生豬經(jīng)過增重后于11月份進入出欄周期，一定程度上彌補大體重生豬供應缺口。需求方面，在降溫刺激及南方腌臘零星開啟的影響下，終端需求或緩慢增加，但支撐效果有限。綜上所述，供應預期增加，但需求支撐不足，預計11月份豬價漲幅有限，中下旬有下跌風險，預計全國均價或維持在11.7-12.5元/公斤調(diào)整。
