11月國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)呈現(xiàn)存欄分化格局，能繁母豬存欄環(huán)比下滑，生豬存欄則環(huán)比增加。前者源于行業(yè)持續(xù)虧損下的產(chǎn)能去化及政策引導(dǎo)的產(chǎn)能優(yōu)化；后者依托前期能繁母豬存欄基數(shù)，疊加部分區(qū)域被動(dòng)壓欄推動(dòng)。展望12月，能繁母豬存欄或延續(xù)減量，生豬存欄有望微增，但養(yǎng)殖集團(tuán)沖刺年度出欄的操作或制約其增幅。
11月能繁母豬存欄量環(huán)比下滑、生豬存欄量均環(huán)比增加
卓創(chuàng)資訊（301299）監(jiān)測(cè)196家樣本養(yǎng)殖企業(yè)生豬存出欄數(shù)據(jù)顯示，11月能繁母豬存欄與生豬存欄走勢(shì)相悖。能繁母豬存欄11月份再度轉(zhuǎn)負(fù)，由10月增幅0.03%轉(zhuǎn)為11月降幅0.62%；而生豬存欄依然延續(xù)增加趨勢(shì)，增幅0.66%。
養(yǎng)殖端處于虧損階段去產(chǎn)能腳步稍有加快
卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)196家樣本養(yǎng)殖企業(yè)11月能繁母豬存欄量環(huán)比下滑。從盈利端來看，11月生豬養(yǎng)殖行業(yè)仍深陷虧損泥沼。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)表明，當(dāng)月生豬自繁自養(yǎng)模式盈利月均值為-191.72元/頭，同比大幅下滑147.28%；仔豬育肥模式虧損程度更為顯著，盈利月均值低至-308.65元/頭，同比降幅達(dá)231.47%。持續(xù)的虧損直接倒逼養(yǎng)殖端加快產(chǎn)能去化節(jié)奏，以此減少虧損規(guī)模。與此同時(shí)，部分規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)積極響應(yīng)國(guó)家相關(guān)政策，主動(dòng)開展過剩產(chǎn)能的優(yōu)化調(diào)整，進(jìn)一步推動(dòng)了能繁母豬存欄量的回落。
產(chǎn)能釋放疊加養(yǎng)殖端未完成出欄計(jì)劃11月生豬存欄增加
卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)196家樣本養(yǎng)殖企業(yè)11月生豬存欄量環(huán)比增加。從核心驅(qū)動(dòng)因素來看，其一為繁育周期的基礎(chǔ)性影響。生豬存欄量變化與前期能繁母豬存欄規(guī)模直接相關(guān)，按照生豬繁育周期推算，11月生豬存欄對(duì)應(yīng)的是4-5個(gè)月前的能繁母豬存欄水平，而彼時(shí)國(guó)內(nèi)能繁母豬存欄仍處于增加階段，這為11月生豬存欄量的增加奠定了核心基數(shù)基礎(chǔ)。其二為出欄計(jì)劃為完成倒逼的壓欄效應(yīng)，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)211家樣本養(yǎng)殖企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，11月份生豬出欄計(jì)劃完成率為99.79%，未達(dá)成當(dāng)月出欄目標(biāo)，部分養(yǎng)殖區(qū)域出現(xiàn)被動(dòng)壓欄現(xiàn)象，未及時(shí)出欄的生豬進(jìn)一步助推了整體存欄量的增長(zhǎng)。
行業(yè)或進(jìn)入產(chǎn)能去化階段而出欄壓力仍存或?qū)е律i存欄延續(xù)增量
能繁母豬存欄預(yù)測(cè)：卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)12月樣本企業(yè)能繁母豬存欄量或延續(xù)減少態(tài)勢(shì)。一方面，12月上旬東北、華東等北方養(yǎng)殖區(qū)域出現(xiàn)豬病復(fù)發(fā)情況，或?qū)Ξ?dāng)?shù)啬肛i存欄結(jié)構(gòu)造成沖擊，引發(fā)養(yǎng)殖端被動(dòng)去化產(chǎn)能；另一方面，12月生豬行情或延續(xù)弱勢(shì)，豬價(jià)較11月份下滑。由此來看，12月行業(yè)整體大概率仍處于虧損區(qū)間，為規(guī)避持續(xù)虧損，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)多數(shù)養(yǎng)殖端將延續(xù)主動(dòng)去化能繁母豬產(chǎn)能的操作。
生豬存欄預(yù)測(cè)：卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)12月樣本企業(yè)生豬存欄量或增量。從存欄量有望增長(zhǎng)的核心動(dòng)因來看，12月國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)仍處于階段性產(chǎn)能釋放周期，整體存欄規(guī)模具備自然增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，存在一定的增量空間；另外，前期養(yǎng)殖端補(bǔ)欄的二次育肥生豬尚未完成出欄，疊加當(dāng)月氣溫下降節(jié)奏較為緩慢，終端消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)生豬的消化節(jié)奏受限，養(yǎng)殖端出欄進(jìn)程將面臨一定阻力，大概率會(huì)出現(xiàn)被動(dòng)壓欄的情況，或進(jìn)一步推動(dòng)存欄量的提升。但不排除部分規(guī)?；B(yǎng)殖集團(tuán)為沖刺年度出欄目標(biāo)，采取降重出欄的操作，提前釋放部分生豬產(chǎn)能，該行為將對(duì)整體存欄量的增量空間形成一定壓制。
綜上所述，11月生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)呈現(xiàn)鮮明的存欄分化特征。進(jìn)入12月，行業(yè)產(chǎn)能去化或持續(xù)深化，能繁母豬存欄大概率延續(xù)減量，預(yù)計(jì)減幅在1%左右；生豬存欄雖存微增動(dòng)力，但規(guī)?；髽I(yè)沖刺年度出欄目標(biāo)的操作或制約增幅，市場(chǎng)仍將面臨階段性供需結(jié)構(gòu)壓力。
