湛江國聯(lián)水產(chǎn)（300094）開發(fā)股份有限公司(簡稱“國聯(lián)水產(chǎn)”，300094.SZ)三季報顯示，公司前三季度營業(yè)收入和凈利同比雙雙減少，凈利虧損約8億元，降幅超過900%。
事實上，這家上市已有15年的公司已連續(xù)六年半深陷虧損。《經(jīng)濟參考報》記者注意到，該公司近期引入產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金，并將募投資金用于補充流動資金。
深陷連年虧損困局
資料顯示，國聯(lián)水產(chǎn)創(chuàng)建于2001年，2010年在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。公司專注于水產(chǎn)食品領(lǐng)域精深發(fā)展，目前主要產(chǎn)品可以分為：以預制菜品為主的精深加工類、初加工類、全球海產(chǎn)精選類。
記者發(fā)現(xiàn)，截至目前，該公司已深陷連年虧損困局。2025年以來，國聯(lián)水產(chǎn)的業(yè)績虧損呈現(xiàn)“逐季擴大”之勢。
根據(jù)國聯(lián)水產(chǎn)業(yè)績報告，國聯(lián)水產(chǎn)自2019年起已連續(xù)六年半虧損。2019年至2024年，國聯(lián)水產(chǎn)歸屬于上市公司股東的凈利潤分別虧損約4.64億元、2.69億元、0.14億元、0.08億元、5.32億元、7.42億元。
2025年第一季度，國聯(lián)水產(chǎn)當季歸屬于上市公司股東的凈利潤約為602.84萬元。但隨后在半年報中，該項數(shù)據(jù)由正轉(zhuǎn)負，出現(xiàn)約5.40億元虧損，同比減少3180.50%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤虧損約5.51億元，同比減少22982.41%。
根據(jù)2025年第三季度報告，公司前三季度營業(yè)收入約為25.82億元，同比下降14.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約為8億元，同比下降905.30%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為虧損8.11億元，同比下降752.80%。同期，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約為1.15億元，同比下降26.02%。
此前，針對2024年業(yè)績表現(xiàn)，公司解釋稱，該年實現(xiàn)營業(yè)收入34.09億元，同比減少26.16%，主要原因是貿(mào)易類的產(chǎn)品和市場受影響較大；歸屬于上市公司股東的凈利潤約-7.42億元，與上年同期相比虧損增加，主要原因是全球經(jīng)濟弱復蘇背景下，水產(chǎn)行業(yè)受復雜多變的國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢及貿(mào)易關(guān)稅的持續(xù)影響、水產(chǎn)消費市場景氣度不佳、南美白對蝦等水產(chǎn)品銷售價格持續(xù)處于低位、終端市場銷售緩慢、公司計提較大的資產(chǎn)減值等。
轉(zhuǎn)型預制菜業(yè)務(wù)待考
國聯(lián)水產(chǎn)稱，公司致力于成為全球最具影響力的海洋食品企業(yè)，是國內(nèi)少數(shù)集全球采購、精深加工、食品研發(fā)于一體的海洋食品企業(yè)。不過，該公司業(yè)績持續(xù)虧損，引發(fā)了投資者的擔憂。近日，在投資者互動平臺上，有投資者提問：“公司連續(xù)(近)7年虧損，累積虧損超25億元，請問公司有無退市風險？”
業(yè)內(nèi)人士在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，國聯(lián)水產(chǎn)近幾年的經(jīng)營挑戰(zhàn)較大，尤其在營銷和利潤方面，利潤下滑尤為明顯。國聯(lián)水產(chǎn)過去以B端業(yè)務(wù)為主，如今希望向C端拓展以形成增量。但在爆品打造、用戶運營和產(chǎn)品打磨等方面，目前仍缺乏相應的基因或能力，這可能是比較大的短板。與此同時，企業(yè)經(jīng)營效率仍有待提升。有必要果斷削減不必要的業(yè)務(wù)或成本，運營應緊盯核心目標，例如以利潤為導向，作為經(jīng)營重點。在轉(zhuǎn)型階段，很難同時兼顧營收規(guī)模與利潤表現(xiàn)，必須明確以哪個指標為核心。
國聯(lián)水產(chǎn)表示，公司以水產(chǎn)食品為主業(yè)，聚焦預制菜進行商業(yè)模式升級。據(jù)悉，公司曾與中國烹飪協(xié)會通力協(xié)作，制定預制菜團體標準。
有分析認為，其預制菜業(yè)務(wù)拓展值得關(guān)注。客觀來看，預制菜是食品、餐飲等行業(yè)做大做強的關(guān)鍵支撐，當前亟需真正認識到預制菜的產(chǎn)業(yè)價值。對于國聯(lián)水產(chǎn)而言，在主業(yè)承壓的背景下，預制菜板塊有望成為新的業(yè)績增長點。
2025年半年度報告顯示，國聯(lián)水產(chǎn)發(fā)揮全球供應鏈和研發(fā)優(yōu)勢，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步向以預制菜品為主的餐飲食材和海洋食品轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品附加值和影響力得到進一步提升。
資本注入計劃開啟
值得注意的是，國聯(lián)水產(chǎn)2025年7月29日披露，全資子公司廣東國美水產(chǎn)食品有限公司(簡稱“國美水產(chǎn)”)以增資擴股方式引入湛江海洋壹號私募股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(簡稱“海洋基金”)作為新股東。海洋基金擬以貨幣方式對國美水產(chǎn)增資9500萬元。
此外，國聯(lián)水產(chǎn)董事會于今年9月26日審議通過了《關(guān)于終止募投項目并將募集資金永久補充流動資金的議案》，擬終止“廣東國美水產(chǎn)食品有限公司中央廚房項目”，并將相應募集資金19340.56萬元永久補充流動資金。
另據(jù)了解，在面對全球激烈競爭的情況下，國聯(lián)水產(chǎn)國際營銷渠道通過調(diào)整市場布局和產(chǎn)品策略，盈利能力逐漸提升。
上述人士向記者分析，長遠來看，國聯(lián)水產(chǎn)應重點聚焦三方面：首先，準確把握商業(yè)趨勢，深入分析公司未來的商業(yè)布局邏輯與行業(yè)趨勢。其次，緊跟消費潮流的變化，洞察當前主流消費趨勢與消費者行為。最后，理清國聯(lián)水產(chǎn)眾多產(chǎn)品中哪些具備市場優(yōu)勢，避免全面鋪開，應集中資源打造一到兩款核心產(chǎn)品，以確立競爭話語權(quán)。
