德康農牧的歷史可追溯至2011年，經過十余年的發(fā)展其已成長為中國領先的畜禽養(yǎng)殖企業(yè)。就產業(yè)版圖來看，當前德康農牧已經擁有生豬、黃羽肉雞育種、養(yǎng)殖以及飼料生產方面垂直一體化的產業(yè)鏈。
當前，德康農牧的業(yè)務主要包括生豬、家禽以及輔助產品三大板塊。其中，生豬產品包括商品肉豬、種豬、商品仔豬及公豬精液；家禽板塊主要包括了黃羽肉雞及雞苗。除此以外，德康農牧亦與農場主合作進行生豬及家禽生產。
根據弗若斯特沙利文報告，截至2022年9月末，按生豬銷量計，德康農牧在國內所有生豬供應商中排名第六；按黃羽雞銷量計，該公司在中國所有黃羽肉雞供應商中排名第三。
結合近年來的業(yè)績看，德康農牧的業(yè)務規(guī)?？芍^是處在較快增長的通道中。數據顯示，2020年-2022年前9月(以下簡稱“報告期”)，德康農牧的收入分別為81.45億元(人民幣，單位下同)、99.02億元、96.64億元，呈持續(xù)快速放量的態(tài)勢。
拆分收入結構來看，生豬銷售是德康農牧的基本盤。報告期內，德康農牧的生豬銷售板塊收入分別為57.48億元、71.68億元、72.98億元，對應收入占比分別為70.6%、72.4%、75.5%。
同期，該公司的家禽銷售板塊收入分別為22.88億元、26.18億元、23.32億元，占比分別為28.1%、26.4%、24%；輔助產品銷售的收入分別為1.1億元、1.15億元、0.43億元，收入占比分別為1.3%、1.2%、0.5%。
耐人尋味的是，在收入不斷擴容的同時，德康農牧的盈利表現卻乏善可陳。招股書顯示，報告期內，德康農牧的毛利分別為31.64億元、7.64億元、6.08億元，呈下滑態(tài)勢；對應毛利率分別為38.8%、7.7%、6.3%。同期，德康農牧的凈利潤分別為36.08億元、-31.73億元、8.52億元，亦呈劇烈波動。
結合過去兩年行業(yè)的運行態(tài)勢來看，德康農牧增收不增利其實是在預期之內的。
此外，就行業(yè)運行態(tài)勢而言，當前豬價持續(xù)下探，豬企虧損加劇或致新一輪去產能。盡管行業(yè)處于低谷，但看上去這絲毫沒有“澆滅”德康農牧的上市熱情。
值得一提的是，長期以來港股市場一直缺乏純正的豬肉概念股。如若德康農牧能夠成功上市，抑或會受到投資者的重點關注。
