Q：未來3-5年市場(chǎng)格格局展望？
A：正邦科技進(jìn)入養(yǎng)殖業(yè)已有十幾年歷史，經(jīng)歷過4-5次豬周期的波動(dòng)，每次經(jīng)歷過來感受都不一樣，最新一次2018年8月份非洲豬瘟在中國(guó)市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)后，對(duì)整個(gè)行業(yè)的影響非常巨大，主要表現(xiàn)是：①養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)生物安全防控重視程度越來越高；②大企業(yè)快速擴(kuò)大規(guī)模；③團(tuán)隊(duì)整體素質(zhì)水平顯著提升。這三個(gè)變化使得中國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)成長(zhǎng)期大大壓縮，通過大企業(yè)快速擴(kuò)產(chǎn)，使得行業(yè)集中度進(jìn)程加快。所以，對(duì)于未來3-5年行業(yè)展望，首先，集中度提升是不可逆的，對(duì)行業(yè)發(fā)展及穩(wěn)定性都有很大作用；第二，行業(yè)集中度帶來的大企業(yè)高市占率一定會(huì)產(chǎn)生；第三，成本一定是行業(yè)的主線，3-5年仍然聚焦在降成本上，如何快速長(zhǎng)期有效地降低是至關(guān)重要的，尤其是在原材料、員工成本、防非費(fèi)用開支都上漲的情況下，誰能夠把成本降得更低，誰的優(yōu)勢(shì)就更大。
Q：公司降低成本的方式？
A：降成本分為幾個(gè)方向：①長(zhǎng)遠(yuǎn)來看是育種：如何保證多生，降低仔豬成本是關(guān)鍵。公司在種源上提前做了儲(chǔ)備，已引入11120頭國(guó)外種豬，把全球優(yōu)秀的血源聚集到公司為公司的育種體系做基礎(chǔ)。從成果上看，自主培育的杜洛克百公斤日齡做到135天，GGP群做到140天；②飼料成本：?jiǎn)晤^豬60%-70%成本來源于飼料。通過從營(yíng)養(yǎng)規(guī)格和飼喂程序、原料價(jià)值評(píng)估并及時(shí)選用、功能性原料或添加劑的營(yíng)養(yǎng)方案、配方成本預(yù)警和及時(shí)調(diào)方智能體系等，達(dá)成精準(zhǔn)、專業(yè)、快速的配方優(yōu)化策略，降低養(yǎng)殖飼料成本，提升相對(duì)效益；③借助邦繁寶和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行管理，更容易在過程管理中發(fā)現(xiàn)問題，從結(jié)果管理轉(zhuǎn)變?yōu)檫^程管理；④健康管理：通過低成本方式構(gòu)建生物安全體系，同時(shí)將常見病監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)錄入到數(shù)據(jù)管理平臺(tái)上，發(fā)生異常時(shí)可以快速找到問題并對(duì)豬群制定精準(zhǔn)的健康管理方案，整體效率大大提升。
Q：大股東質(zhì)押是否有風(fēng)險(xiǎn)？
A：大股東質(zhì)押沒有風(fēng)險(xiǎn)。大股東質(zhì)押較高來源于對(duì)上市公司的75億定增，除上市公司外，大股東其它兩個(gè)業(yè)務(wù)養(yǎng)殖設(shè)備制造、農(nóng)藥資產(chǎn)質(zhì)量非常好，行業(yè)也景氣，可以帶來持續(xù)的現(xiàn)金流量。
Q：上市公司現(xiàn)金流情況？
A：截止一季度末，公司總資產(chǎn)697億，其中貨幣資金97億，占總資產(chǎn)的14%，資金非常充裕。同時(shí)206億存貨和83億生產(chǎn)性生物資產(chǎn)變現(xiàn)能力都非常強(qiáng)，在極端情況下，除貨幣資金外，近300億生物資產(chǎn)可以快速變現(xiàn)，可完全覆蓋流動(dòng)負(fù)債。在二季度進(jìn)行了22億分紅和5億回購(gòu)情況下，資金流仍然健康。同時(shí)，公司在銀行的信用評(píng)級(jí)狀況良好，與多家銀行保持著良好的合作關(guān)系，授信近240億，持續(xù)為公司借款提供了有力的保障。 隨著公司精細(xì)化管理水平的提高及產(chǎn)能利用率的提升，二季度成本下降幅度已經(jīng)略超預(yù)期，且飼料毛利率穩(wěn)定，會(huì)對(duì)利潤(rùn)形成一定的補(bǔ)充，隨著成本的不斷下降、盈利能力的增強(qiáng)將會(huì)持續(xù)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。
Q：跟同行比，成本差距主要體現(xiàn)在哪些方面？
A：主要差異：①母豬成本：去年快速擴(kuò)張外購(gòu)了很多種豬、仔豬，成本差距較大，公司自產(chǎn)二元母豬出來基本能到行業(yè)優(yōu)秀水平；②仔豬成本：仔豬成本從去年四季度的950元/頭降至目前的600元/頭，后續(xù)還有很大下降空間，達(dá)到行業(yè)優(yōu)秀水平；③肥豬端：一是存活率，目前90%水平，非瘟前做到93%-94%，未來通過健康管理、團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力去提升；二是料肉比，二季度開始對(duì)飼料進(jìn)行封閉式管理，料肉比降到2.4-2.5。未來通過各種路徑不斷改進(jìn)提升，實(shí)現(xiàn)快速降低成本。
Q：公司去年四季度淘汰低效母豬這一前瞻性動(dòng)作的背景是怎樣的？
A：主要得益于公司管理層堅(jiān)決深入一線，并進(jìn)行每月復(fù)盤，以時(shí)間換空間，因此決策能很大程度上配合公司的經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)。將來公司也會(huì)不斷優(yōu)化體系化的管理方式，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)管理效益的最大化。
Q：與同行經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)有哪些差異？
A：主要有以下幾個(gè)方面：①分享文化：公司員工對(duì)核心價(jià)值觀上非常認(rèn)可，行情好時(shí)，獎(jiǎng)金、待遇、股權(quán)激勵(lì)都很認(rèn)可；行情差的時(shí)候，老員工愿意主動(dòng)降工資一起度過難關(guān)；②狼性團(tuán)隊(duì)：經(jīng)理級(jí)別大部分是自己培養(yǎng)出來的，狼性文化在高強(qiáng)度發(fā)展中體現(xiàn)出來，從上到下整體的步調(diào)比較整齊；③戰(zhàn)略布局上：一是主戰(zhàn)場(chǎng)在南方，銷區(qū)布局未來對(duì)公司來說也有優(yōu)勢(shì)；二是公司是飼料轉(zhuǎn)型養(yǎng)殖，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的把握洞察比純粹飼料行業(yè)更懂養(yǎng)豬，比純粹養(yǎng)殖更能夠把握市場(chǎng)；三是團(tuán)隊(duì)投入上：愿意花錢培養(yǎng)人才，特別是年輕干部提拔，年輕化對(duì)未來轉(zhuǎn)型智能化養(yǎng)殖建立基礎(chǔ)；四是上下游布局：深入思考行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，提前布局。
