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一、公司近期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況簡(jiǎn)要介紹
2021年一季度，公司養(yǎng)禽業(yè)務(wù)表現(xiàn)比較理想，有較好盈利；養(yǎng)豬業(yè)務(wù)一季度生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有所改善，種豬生產(chǎn)性能及各項(xiàng)生產(chǎn)指標(biāo)有較大提升。
2021年二季度以來(lái)，處于消費(fèi)淡季，禽產(chǎn)品價(jià)格有所下跌。同時(shí)，年初至今，豬價(jià)出現(xiàn)罕見(jiàn)的連續(xù)下跌，幅度大、時(shí)間長(zhǎng)，近期有加快下跌的趨勢(shì)。部分地區(qū)的豬價(jià)已接近上輪周期底部，導(dǎo)致行業(yè)整體進(jìn)入階段性困難期。
生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面，公司主要做了以下調(diào)整，來(lái)應(yīng)對(duì)豬價(jià)下行。
第一，公司從5月份開(kāi)始停止了外購(gòu)種豬和仔豬，適當(dāng)放緩了生產(chǎn)節(jié)奏；
第二，公司繼續(xù)提升母豬性能和質(zhì)量，穩(wěn)步淘汰部分低效母豬；
第三，嚴(yán)格把控新項(xiàng)目開(kāi)工節(jié)奏。去年下半年預(yù)計(jì)到豬周期處于下行趨勢(shì)，公司于2020年四季度開(kāi)始停止新項(xiàng)目立項(xiàng)，在建項(xiàng)目能緩則緩；
第四，公司從以下多個(gè)方面推行“降本增效”措施，促進(jìn)肉豬養(yǎng)殖完全成本在今年下半年繼續(xù)下降。
1）穩(wěn)步提升豬肉豬出欄量，提高養(yǎng)豬業(yè)務(wù)產(chǎn)能利用率，降低固定產(chǎn)能分?jǐn)偝杀荆?br>
2）加強(qiáng)過(guò)程管理，提高肉豬上市率，降低死淘損耗成本；
3）未來(lái)投苗將以自產(chǎn)豬苗為主，降低豬苗成本；
4）持續(xù)優(yōu)化和調(diào)整飼料配方結(jié)構(gòu)，利用優(yōu)勢(shì)原料替代，如采用小麥替代玉米、減少豆粕使用等，有效控制飼料原料成本；
5）嚴(yán)控各類(lèi)費(fèi)用開(kāi)支。
二、Q&A
（一）雞豬綜合
1.請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹下“公司+現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)”模式與“公司+農(nóng)戶(hù)（或家庭農(nóng)場(chǎng)）”模式相比的優(yōu)勢(shì)？
答：“公司+現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)”模式是公司緊密型“公司+農(nóng)戶(hù)（或家庭農(nóng)場(chǎng)）”合作模式的升級(jí)。“公司+現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)”模式更有利于公司集中管理、資源把控、成本控制和效率提高等。養(yǎng)殖小區(qū)由公司統(tǒng)一拿地，統(tǒng)一按照公司工業(yè)化、智能化和自動(dòng)化標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，做好三通一平，符合政府環(huán)保的要求，有利于解決合作農(nóng)戶(hù)拿地困難、資金缺乏、環(huán)保不達(dá)標(biāo)等問(wèn)題。合作農(nóng)戶(hù)統(tǒng)一入園，有利于公司集中管理，防控設(shè)施齊全，效率可以極大提高。據(jù)測(cè)算，“公司+現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)”模式在完全成本控制上更有優(yōu)勢(shì)，養(yǎng)雞業(yè)務(wù)，“公司+現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)”模式將節(jié)省0.5元/只，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)約節(jié)省75元/頭。同時(shí)，合作農(nóng)戶(hù)相當(dāng)于自己做老板，能夠極大提高合作農(nóng)戶(hù)的積極性，發(fā)揮主人翁精神。
（二）養(yǎng)豬業(yè)務(wù)
1.如果今年下半年和明年豬價(jià)繼續(xù)低迷，請(qǐng)問(wèn)公司是否有較大的現(xiàn)金流壓力？
答：目前公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流保持穩(wěn)定，各項(xiàng)業(yè)務(wù)正常有序開(kāi)展。
從凈流入來(lái)看，
（1）除了養(yǎng)豬業(yè)務(wù)，公司還有其他如肉雞、肉鴨、奶牛、蛋雞、肉鴿、經(jīng)營(yíng)屠宰、食品加工、現(xiàn)代農(nóng)牧設(shè)備制造、動(dòng)保業(yè)務(wù)、生鮮流通及金融投資等多種業(yè)務(wù)。這些業(yè)務(wù)發(fā)展較好，一定程度上可有效對(duì)沖豬周期的影響；
（2）公司融資渠道較為豐富，前期公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債就是為了提前多儲(chǔ)備資金，以便更加靈活地安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；
（3）公司目前經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流穩(wěn)定，且隨著公司產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流會(huì)有所增加；
（4）公司從去年就對(duì)一些閑置資產(chǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓和處置，收攏部分資金。同時(shí)，公司還有一些投資資金，可以撤回補(bǔ)流。
從凈流出來(lái)看，
（1）公司前期肉豬養(yǎng)殖成本較高，主要是外購(gòu)仔豬和種豬支出價(jià)格較高?，F(xiàn)在公司停止外購(gòu)，支出會(huì)大幅減少；
（2）產(chǎn)能建設(shè)上，公司從2020年四季度開(kāi)始停止了新項(xiàng)目立項(xiàng)，2021年一季度開(kāi)始停止新項(xiàng)目開(kāi)工，目前公司在建的均為前期已開(kāi)工尚未竣工的項(xiàng)目。相關(guān)工作比行業(yè)約提前了半年時(shí)間。
為進(jìn)一步控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，充實(shí)償債能力，公司持續(xù)執(zhí)行以下措施：業(yè)務(wù)方面，公司產(chǎn)品銷(xiāo)售基本上采用現(xiàn)款現(xiàn)貨方式結(jié)算，資金回流快，隨著公司產(chǎn)能釋放，公司回流資金將逐步增加，獲得持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入；財(cái)務(wù)方面，科學(xué)規(guī)劃投融資活動(dòng)，提前做好準(zhǔn)備，加強(qiáng)銀企合作，保持暢通的融資渠道，合理運(yùn)用各類(lèi)融資工具，控制有息負(fù)債規(guī)模，維持合理的資產(chǎn)負(fù)債率；投資方面，公司根據(jù)行業(yè)、資本市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)情況等，調(diào)節(jié)投資節(jié)奏，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。管理方面，做好預(yù)算，嚴(yán)控各項(xiàng)預(yù)算外費(fèi)用開(kāi)支，降低管理成本。
2.如果今年下半年和明年豬價(jià)繼續(xù)低迷，公司是否面臨較大的虧損壓力？
答：公司創(chuàng)業(yè)38年來(lái)，已歷經(jīng)多輪行業(yè)周期，整體發(fā)展保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。每輪周期，公司均平穩(wěn)度過(guò)，并在行業(yè)周期過(guò)后迎來(lái)新一輪發(fā)展。
成本方面，未來(lái)隨著公司出欄量增加、防疫水平提升、外購(gòu)仔豬減少等，肉豬養(yǎng)殖完全成本將會(huì)持續(xù)下降，恢復(fù)到行業(yè)前列。
豬價(jià)方面，從年初至今，已下跌了較長(zhǎng)時(shí)間和較大幅度。根據(jù)過(guò)去多輪周期的特點(diǎn)和趨勢(shì)，預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)會(huì)有季節(jié)性反彈。
公司將持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的成本管理和優(yōu)化，肉豬養(yǎng)殖成本將持續(xù)下降，公司有充足的信心順利穿越行業(yè)周期低谷。
3.請(qǐng)問(wèn)公司目前母豬結(jié)構(gòu)情況？
答：目前公司高繁母豬比例提升至能繁母豬總數(shù)量的90%以上。
4.請(qǐng)問(wèn)目前行業(yè)里自繁自養(yǎng)虧損情況？
答：行業(yè)中情況比較復(fù)雜，每個(gè)養(yǎng)殖場(chǎng)的管理能力、成本控制水平不一樣，因此盈利情況也不相同。如果按照目前6元多的單斤豬價(jià)，行業(yè)中很多養(yǎng)殖戶(hù)可能面臨虧損。
5.請(qǐng)問(wèn)公司如何看待后期豬價(jià)走勢(shì)？
答：近期豬價(jià)跌幅較大，可能的原因是前期豬價(jià)下跌，導(dǎo)致市場(chǎng)大體重豬壓欄，豬越養(yǎng)越大，大量大體重豬被迫集中出欄拋售，造成市場(chǎng)恐慌，對(duì)市場(chǎng)造成較大打擊。
按照往年情況，下半年為豬肉的消費(fèi)旺季，且現(xiàn)在豬價(jià)便宜，激發(fā)豬肉消費(fèi)，預(yù)計(jì)隨著存欄大體重豬被市場(chǎng)消化后，豬價(jià)會(huì)有反彈回升。但反彈高度還需結(jié)合大體重豬去存欄、凍肉去庫(kù)存，以及低效母豬出清等情況綜合判斷。
（三）養(yǎng)禽業(yè)務(wù)
1.請(qǐng)問(wèn)公司未來(lái)黃羽肉雞出欄量規(guī)劃？
答：未來(lái)兩三年，公司黃羽雞出欄量目標(biāo)為每年保持同比5%左右的增長(zhǎng)幅度，主要為打好基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。其中，公司毛雞銷(xiāo)售規(guī)模較為穩(wěn)定，略有增加，主要擔(dān)心對(duì)市場(chǎng)價(jià)格影響較大。目前公司的突破點(diǎn)主要在于推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，增加適合屠宰品種的產(chǎn)量。
