3月30日晚間，羅牛山披露2019年年度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.64億元，同比增長(zhǎng)3.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3003.83萬(wàn)元，同比下降92.27%。

　　另一方面，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3817.76萬(wàn)元，同比下降167.05%，原因系本期房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)支出增加所致 。

　　當(dāng)日，羅牛山跌0.87%，報(bào)收10.20元，最新市值117.45億元。

　　盈利能力的大幅下滑，給羅牛山帶來(lái)壓力和挑戰(zhàn)。

　　超級(jí)豬周期下，一向熱衷于多元化的羅牛山?jīng)Q定剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，重新聚焦畜牧主業(yè)，押注生豬養(yǎng)殖。

　　3月25日，羅牛山發(fā)布公告稱，公司擬將房地產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，并根據(jù)轉(zhuǎn)讓進(jìn)度適時(shí)取消房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)，實(shí)現(xiàn)公司聚焦畜牧主業(yè)，重回畜牧養(yǎng)殖業(yè)第一梯隊(duì)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

　　相比即將剝離的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，賽馬概念作為羅牛山的另一大標(biāo)簽，是資本市場(chǎng)更為關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　今年4月，海南即將迎來(lái)“雙自貿(mào)”啟動(dòng)建設(shè)兩周年，有媒體報(bào)道稱，海南賽馬運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目發(fā)展規(guī)劃等文件均列為機(jī)密級(jí)，相關(guān)配套文件已經(jīng)完成，政策有望在近期公布。

　　作為布局賽馬項(xiàng)目的上市公司之一，羅牛山曾在2018年5月公開宣布要建設(shè)投資總額288億元“海南國(guó)際賽馬娛樂文化小鎮(zhèn)”（后更名為“海南國(guó)際競(jìng)技體育娛樂文化項(xiàng)目”）。根據(jù)原本計(jì)劃，該項(xiàng)目擬在2018年開工，2020年建成。然而，時(shí)至今日，依然沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　“目前，海南國(guó)際競(jìng)技體育娛樂文化項(xiàng)目無(wú)重大或?qū)嵸|(zhì)性進(jìn)展?！?月27日，羅牛山董秘張慧對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，公司剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)將有助于回籠資金，用于公司發(fā)展主業(yè)，可增強(qiáng)公司的可持續(xù)發(fā)展能力。有無(wú)房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)，并不影響公司在宏觀條件成熟時(shí)，繼續(xù)推進(jìn)該項(xiàng)目。

　　剝離房地產(chǎn)

　　羅牛山是中國(guó)首家“菜籃子”股份制上市公司和海南省畜牧業(yè)龍頭企業(yè)，自1997年上市之后，頻頻跨界多元化發(fā)展，相繼涉足教育、房地產(chǎn)開發(fā)、金融投資等多個(gè)領(lǐng)域。

　　2009年1月23日，羅牛山成立全資子公司—海南錦地房地產(chǎn)有限公司，開始進(jìn)軍房地產(chǎn)市場(chǎng)。

　　進(jìn)軍房地產(chǎn)之后，該業(yè)務(wù)板塊在羅牛山的營(yíng)收占比不斷提升，成為羅牛山三大核心業(yè)務(wù)板塊之一，曾一度超越大農(nóng)業(yè)板塊（生豬養(yǎng)殖及屠宰加工業(yè)務(wù)、冷鏈業(yè)務(wù)），成為公司業(yè)績(jī)最重要的支撐。

　　根據(jù)羅牛山2015―2019年報(bào)顯示，其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占比分別為12.18%、25.6%、49.04%、34.38%、11.05%。大農(nóng)業(yè)與房地產(chǎn)兩大板塊呈現(xiàn)此消彼長(zhǎng)的趨勢(shì)，同期，畜牧業(yè)及屠宰加工業(yè)占比分別為63.19%、53.92%、35.91%、44.06%、63.37%。

　　房地產(chǎn)也是羅牛山的最高毛利率板塊。2014―2017年，公司房地產(chǎn)毛利率均在43%之上，2018年上升至48.16%。

　　實(shí)際上，在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展處于高光時(shí)刻的2017年，羅牛山便有退出該業(yè)務(wù)的打算。其在2017年報(bào)中指出，基于產(chǎn)業(yè)布局多元，公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和優(yōu)勢(shì)無(wú)法突出。未來(lái)將致力于現(xiàn)代農(nóng)業(yè)方向。

　　時(shí)隔2年，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)面臨被剝離的命運(yùn)，羅牛山以大農(nóng)業(yè)為主，以房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、教育產(chǎn)業(yè)為輔的業(yè)務(wù)格局也將生變。

　　根據(jù)剝離方案顯示，公司擬將持有的羅牛山廣場(chǎng)及羅牛山118C項(xiàng)目的全部資產(chǎn)（包括相關(guān)的土地使用權(quán)及地上建筑物和其他附著物）增資至全資子公司錦地地產(chǎn)，并向公司控股股東羅牛山集團(tuán)轉(zhuǎn)讓錦地地產(chǎn)100%股權(quán)，由錦地地產(chǎn)申請(qǐng)房地產(chǎn)臨時(shí)開發(fā)資質(zhì)完成上述項(xiàng)目的后續(xù)開發(fā)。

　　羅牛山預(yù)計(jì)，此次交易總價(jià)為15億元，將產(chǎn)生凈利潤(rùn)3.77億元。

　　對(duì)于剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的原因，羅牛山表示，受到海南省宏觀政策對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的消極影響以及資本市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的消極預(yù)期，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)后續(xù)發(fā)展空間有限，且會(huì)對(duì)公司后續(xù)資本運(yùn)作造成障礙。

　　賽馬停滯下押注養(yǎng)豬

　　在此次對(duì)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的剝離中，羅牛山并未將賽馬小鎮(zhèn)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)主體公司剝離出去。實(shí)際上，自2018年宣布建設(shè)賽馬小鎮(zhèn)項(xiàng)目至今，羅牛山依舊未能取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　根據(jù)公告顯示，錦地地產(chǎn)所持有的羅牛山騰德檢測(cè)認(rèn)證服務(wù)（海南）有限公司49%股權(quán)、羅牛山國(guó)際馬術(shù)俱樂部有限公司100%股權(quán)、海南博時(shí)通投資咨詢有限公司100%股權(quán)，將按賬面價(jià)值分別劃轉(zhuǎn)給上市公司指定的全資子公司。

　　張慧告訴時(shí)代周報(bào)記者，公司到時(shí)候會(huì)將（羅牛山國(guó)際馬術(shù)俱樂部有限公司）劃轉(zhuǎn)到上市公司的其他公司名下，其還是在上市公司的合并報(bào)表范圍內(nèi)，并沒有發(fā)生變化。至于海南賽馬運(yùn)動(dòng)具體政策方面，“我們沒有獲悉，這也要從公眾渠道上獲悉的，沒有單方面的信息”。

　　3月27日，一位接近羅牛山的賽馬業(yè)資深人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)上，關(guān)于海南賽馬運(yùn)動(dòng)的具體規(guī)劃政策，已經(jīng)越來(lái)越近。但這是一個(gè)龐大且敏感的系統(tǒng)工程，涉及到方方面面，與真正落地相比還有一段距離。

　　“目前，羅牛山賽馬小鎮(zhèn)項(xiàng)目可能還面臨很多困境和問(wèn)題，這個(gè)項(xiàng)目一直沒有什么大的進(jìn)展，說(shuō)實(shí)話還是停留在概念階段。”上述資深人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，大家都希望未雨綢繆，希望在未來(lái)賽馬道路上能夠先行一步，能夠抓住一個(gè)先機(jī)，希望通過(guò)賽馬項(xiàng)目能夠落地，與海南深化改革這一輪新的發(fā)展機(jī)遇結(jié)合起來(lái)，但現(xiàn)階段還是應(yīng)該少說(shuō)多做，不要過(guò)于把賽馬炒得這么熱。

　　賽馬項(xiàng)目前景仍不明朗，決定回歸主業(yè)的羅牛山，將籌碼押注在生豬養(yǎng)殖上。

　　羅牛山表示，受豬瘟疫情影響，目前海南島內(nèi)的生豬供給已出現(xiàn)缺口，為充分發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢(shì)等，公司制定了以生豬養(yǎng)殖為核心，屠宰加工及肉制品業(yè)務(wù)、冷鏈服務(wù)業(yè)務(wù)外延擴(kuò)張的畜牧產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展方針。

　　2019年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，羅牛山大農(nóng)業(yè)板塊（畜牧養(yǎng)殖及屠宰加工）營(yíng)業(yè)收入占公司總收入的比例從上年的44.06%上升到62.82%，同比上升18.76%。

　　為實(shí)現(xiàn)重回畜牧養(yǎng)殖業(yè)第一梯隊(duì)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，羅牛山對(duì)公司2019年定增預(yù)案進(jìn)行了修訂，將擬募集資金數(shù)額由此前的24.84億元上調(diào)至27.8億元，生豬產(chǎn)能擴(kuò)張項(xiàng)目由此前的5項(xiàng)增至7項(xiàng)。

　　羅牛山表示，本次募集資金投資項(xiàng)目全部實(shí)施并達(dá)產(chǎn)后，公司預(yù)計(jì)將新增年生豬出欄約140萬(wàn)頭，存欄能繁母豬數(shù)量以及商品豬的生產(chǎn)能力均將得到大幅提升。