據(jù)新華社全國(guó)農(nóng)副產(chǎn)品和農(nóng)資價(jià)格行情系統(tǒng)監(jiān)測(cè)，與前一日相比，9月12日，肉類、水產(chǎn)品價(jià)格上漲；蔬菜、水果價(jià)格以漲為主；食用油價(jià)格微幅波動(dòng)；雞蛋、成品糧、奶類價(jià)格基本穩(wěn)定。

　　7月上旬開始，全國(guó)豬肉價(jià)格結(jié)束持續(xù)上漲走勢(shì)而趨穩(wěn)，8月下旬以來(lái)再次出現(xiàn)小幅上漲，中秋節(jié)假期期間漲幅有所擴(kuò)大。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，與8月20日相比，9月12日，全國(guó)豬后臀尖肉、豬五花肉價(jià)格分別上漲2.3%、1.8%。分地區(qū)來(lái)看，近七成省區(qū)市的豬肉價(jià)格上漲。其中，云南、湖南、廣東的價(jià)格上漲尤為明顯，漲幅在6.0%-10.0%之間。

　　草魚、鯉魚、鯽魚、羅非魚、帶魚價(jià)格分別上漲1.8%、1.2%、0.9%、0.8%、0.2%。

　　監(jiān)測(cè)的21種蔬菜中，16種價(jià)格上漲，4種價(jià)格持平，1種價(jià)格下降。其中，芹菜、菠菜、油菜、生菜、四季豆、黃瓜、茄子、菜椒、白蘿卜、洋蔥、豇豆、尖椒、苦瓜、大蔥價(jià)格漲幅在1.0%-3.0%之間，大白菜、大蒜的漲幅均在1.0%以內(nèi)；西紅柿、土豆、圓白菜

、生姜價(jià)格持平；胡蘿卜價(jià)格下降0.5%。

　　大北農(nóng)（002385）：飼料巨子 業(yè)績(jī)出色

　　公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要包括三方面：一是重視研發(fā)投入，近3年累計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用3.79億元，占總收入3.8%，創(chuàng)新產(chǎn)品年收入占總銷售收入的66.4%；二是根據(jù)市場(chǎng)需求建立了豐富的產(chǎn)品線，各類預(yù)混\濃縮\配合飼料、水稻種子、玉米種子等新產(chǎn)品不斷投入市場(chǎng)；三是超過(guò)4000名科普人員構(gòu)成的總部、子公司、服務(wù)站三級(jí)服務(wù)支持體系，對(duì)各類客戶進(jìn)行全方位技術(shù)服務(wù)與持續(xù)培訓(xùn)。預(yù)計(jì)公司2010-2012年EPS為1.08元、1.50元、1.93元，上市首日的股價(jià)區(qū)間為38.93-45.42元。（國(guó)泰君安）

　　新希望(000876)：中國(guó)最大農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)群 適當(dāng)關(guān)注

　　公司是中國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家級(jí)重點(diǎn)龍頭企業(yè)，中國(guó)最大的飼料生產(chǎn)企業(yè)，擁有中國(guó)最大的農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)集群。同時(shí)公司積極擴(kuò)展海外業(yè)務(wù)，在越南、菲律賓、孟加拉、印尼等國(guó)家建成或正在建設(shè)的工廠已達(dá)12家，擁有飼料、屠宰及肉制品和乳制品三大主營(yíng)業(yè)務(wù)。公司戰(zhàn)略順應(yīng)整個(gè)養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展規(guī)律，大力實(shí)施"飼料-養(yǎng)殖-食品加工"縱向一體化經(jīng)營(yíng)模式，產(chǎn)業(yè)鏈的打造為公司獲取更多利潤(rùn)和穩(wěn)定盈利提供了良好的條件。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，該股從15元附近調(diào)整至今，在12元中期底部橫盤整理一個(gè)月之久，均線得到了修復(fù)，后市有望在成交量配合下走出反彈行情，建議逢低適當(dāng)關(guān)注。（金證顧問(wèn)）

　新五豐(600975)：冷鮮肉業(yè)務(wù)有望打開境內(nèi)市場(chǎng)

　　2009 年，公司了成立湖南優(yōu)鮮食品有限公司，著力打造"U 鮮"品牌，目前已在長(zhǎng)沙市各大型超市內(nèi)開設(shè)專柜，未來(lái)將擴(kuò)大城區(qū)超市覆蓋面。新五豐U 鮮還推出了電話訂購(gòu)宅配服務(wù)。公司在長(zhǎng)沙市內(nèi)四個(gè)區(qū)設(shè)有冷鏈配送站，配備冷藏車和帶有小冰箱的電動(dòng)車。此外，大客戶的團(tuán)購(gòu)也是公司冷鮮肉產(chǎn)品銷售的渠道之一。今后，公司將冷鮮肉銷售市場(chǎng)從長(zhǎng)沙地區(qū)擴(kuò)大到長(zhǎng)株潭地區(qū)，并逐步復(fù)制擴(kuò)大到珠三角和國(guó)內(nèi)其他地區(qū)。

　　公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自于生豬內(nèi)銷和鮮肉業(yè)務(wù)。建議關(guān)注豬價(jià)變化帶來(lái)的交易性機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)2010-2012年EPS分別為0.09/0.14/0.15 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為94/61/57 倍，給予"中性"評(píng)級(jí)。（宏源證券）

　　海大集團(tuán)(002311)：服務(wù)創(chuàng)造價(jià)值 業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)可期

　　三季度水產(chǎn)飼料持續(xù)快速增長(zhǎng)。7 月份以來(lái)隨著天氣轉(zhuǎn)暖，水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)逐步復(fù)蘇，鑒于目前水產(chǎn)品價(jià)格高位運(yùn)行且上半年低溫天氣致投苗季節(jié)推遲可能會(huì)導(dǎo)致水產(chǎn)養(yǎng)殖遭遇早霜天氣，目前養(yǎng)殖戶加大飼料投喂量以促使魚蝦提前出塘，從而帶動(dòng)近期飼料需求快速回升。公司廣東、湖北、江蘇等地區(qū)的飼料廠均滿負(fù)荷生產(chǎn)，飼料供不應(yīng)求。7 月份以來(lái)公司飼料銷量平均每天達(dá)到1 萬(wàn)噸左右，7-8 月份飼料產(chǎn)銷量同比增30-40%，其中魚料銷量同比增40%左右，蝦料銷量同比增30%，豬料銷量同比增30%，禽料銷量同比增20%左右。

　　服務(wù)，服務(wù)，還是服務(wù)！公司水產(chǎn)飼料銷量增速持續(xù)領(lǐng)先行業(yè)，關(guān)鍵還是在于其完善的養(yǎng)殖服務(wù)體系并能將其貫徹到底。以泰州海大為例：1)公司現(xiàn)有銷售服務(wù)人員近70 人，其中有6 個(gè)銷售經(jīng)理，每個(gè)銷售經(jīng)理下設(shè)10-20 個(gè)服務(wù)人員，平均一個(gè)人服務(wù)3-4 個(gè)經(jīng)銷商以及50 個(gè)養(yǎng)殖戶，形成"銷售經(jīng)理→片區(qū)負(fù)責(zé)人→業(yè)務(wù)員→經(jīng)銷商→養(yǎng)殖戶"的銷售服務(wù)體系，并保證銷售服務(wù)人員數(shù)量與客戶規(guī)模相匹配，實(shí)現(xiàn)"服務(wù)所達(dá)"。2)公司服務(wù)體系成功的關(guān)鍵在于"精準(zhǔn)服務(wù)"。海大業(yè)務(wù)員平均2-3 天要跑一次塘口(頻率遠(yuǎn)高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手)，為養(yǎng)殖戶適時(shí)提供"苗種-放養(yǎng)模式-水質(zhì)控制-疫病防治-飼料選擇"的過(guò)程指導(dǎo)。此外，公司逐步加大賣魚環(huán)節(jié)的服務(wù)，有意選擇"既賣飼料又賣魚"的經(jīng)銷商，目前泰州海大200 多個(gè)飼料經(jīng)銷商，有20%同時(shí)是魚販子，為養(yǎng)殖戶提供賣魚的最佳時(shí)機(jī)，并以略高于市場(chǎng)的價(jià)格進(jìn)行收購(gòu)。3)服務(wù)體系的成功最終體現(xiàn)在養(yǎng)殖效果，養(yǎng)殖戶最關(guān)心"餌料系數(shù)",養(yǎng)殖戶使用海大飼料及全套養(yǎng)殖模式餌料系數(shù)平均比市場(chǎng)低0.1-0.2，平均每畝塘盈利比其他養(yǎng)殖戶高出500 元左右。

　　未來(lái)定位水產(chǎn)養(yǎng)殖服務(wù)綜合提供商。公司最終目標(biāo)是要實(shí)現(xiàn)"賣飼料→賣服務(wù)"的轉(zhuǎn)型，飼料、苗種、制劑等產(chǎn)品只是提供服務(wù)的載體，未來(lái)三大產(chǎn)品協(xié)調(diào)發(fā)展，苗種、制劑利潤(rùn)占比逐步提升至40%，用苗種、制劑的超額利潤(rùn)彌補(bǔ)飼料業(yè)務(wù)因讓利養(yǎng)殖戶、經(jīng)銷商而減少的利潤(rùn)，通過(guò)提升整條產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值實(shí)現(xiàn)"客戶黏性"，進(jìn)而增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　預(yù)計(jì)10-12 年全面攤薄EPS0.73/1.06/1.32 元，三年復(fù)合增長(zhǎng)率35%，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)10-12 年P(guān)E 42/29/23 倍，估值較合理。但考慮公司三季度水產(chǎn)飼料旺季飼料銷售情況超預(yù)期，且作為養(yǎng)殖服務(wù)綜合提供商公司未來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)可期，維持"增持"評(píng)級(jí)。（申銀萬(wàn)國(guó) 趙金厚）

　　高金食品(002143)：西部豬肉大王 波段關(guān)注

　　公司已預(yù)計(jì)一季度虧損，主要是國(guó)家對(duì)公司銷售儲(chǔ)備肉造成虧損進(jìn)行補(bǔ)貼的約3800萬(wàn)未能在報(bào)告期內(nèi)到位。公司是中國(guó)西部地區(qū)最大生豬屠宰加工企業(yè)，已形成年機(jī)械化屠宰生豬420萬(wàn)頭能力，產(chǎn)量、銷售收入逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)，在四川及西部地區(qū)排名第一，在全國(guó)排名第五。后市仍有成長(zhǎng)空間，短線股價(jià)有反復(fù)，建議高拋低吸波段操作。（海通證券 陳潔彬）

　　金宇集團(tuán)(600201)：獸用疫苗巨頭 跨越式發(fā)展

　　公司主營(yíng)生物制藥、房地產(chǎn)開發(fā)和羊絨紡織，在提升現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的同時(shí)，通過(guò)購(gòu)并重組的資本運(yùn)營(yíng)手段，進(jìn)一步壯大了生物制藥產(chǎn)業(yè)的規(guī)模，實(shí)現(xiàn)了公司制藥產(chǎn)業(yè)的跨越式發(fā)展，產(chǎn)業(yè)布局日趨合理。公司擁有全國(guó)唯一的獸用疫苗國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室，攻克了疫苗懸浮培養(yǎng)技術(shù)，在動(dòng)物疫苗方面實(shí)力較強(qiáng)。二級(jí)市場(chǎng)上，該股通過(guò)收購(gòu)天安偉業(yè)公司股權(quán)，拓展了房地產(chǎn)項(xiàng)目，二級(jí)市場(chǎng)上，盤面多空仍有爭(zhēng)奪，謹(jǐn)慎關(guān)注。（港澳資訊 徐波）

　　中牧股份(600195)：行業(yè)壟斷 盈利空間巨大

　　公司是以動(dòng)物疫苗為主要發(fā)展方向的生物醫(yī)藥龍頭企業(yè)，獸用疫苗、禽用疫苗的市場(chǎng)占有率超過(guò)1/3，特種疫苗的市場(chǎng)占有率接近50%，具有行業(yè)壟斷地位。近年來(lái)毛利率較高的生物制品占收入的比重不斷提高，使公司擁有更大的盈利空間。

　　該股在近期大盤快速下跌之際保持了較強(qiáng)的抗跌性，5月21日在股價(jià)再次接近年線后，連續(xù)收出6個(gè)小陽(yáng)線，周一突然高開高走并迅速漲停，成功突破前期高點(diǎn)，股價(jià)創(chuàng)出兩年新高，盡管尾盤受指數(shù)跳水拖累漲停板被打開，但收盤價(jià)26.81元仍高于前期高點(diǎn)26.50元。

　　鑒于大盤后市仍有二次探底的可能，該股昨天收盤沒能封住漲停板，說(shuō)明籌碼有高位兌現(xiàn)的要求，后市有繼續(xù)回調(diào)的可能，建議短線觀望。

　　正邦科技(002157)：生豬出欄量翻倍 買入

　　凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)低于收入增速的原因分析。報(bào)告期內(nèi)，公司在收入大幅增長(zhǎng)的情況下，凈利潤(rùn)近增長(zhǎng)11%，原因主要是：1、綜合毛利率下降0.25個(gè)百分點(diǎn)，至7.27%；2、由于三項(xiàng)期間費(fèi)用率的大幅上升，費(fèi)用率提高0.49 個(gè)百分點(diǎn)至5.98%。我們認(rèn)為隨著生豬價(jià)格的回升，飼料行業(yè)回暖，下半年毛利率有望出現(xiàn)上升。

　　飼料業(yè)務(wù)收入同比大幅大增，毛利率微降。報(bào)告期內(nèi)，公司飼料業(yè)務(wù)收入達(dá)到25.61 億元，同比增長(zhǎng)55.84%，飼料總銷量達(dá)到41.40%。銷量和收入的快速增長(zhǎng)主要由09 年下半年新項(xiàng)目投產(chǎn)帶來(lái)。上半年，公司飼料業(yè)務(wù)重點(diǎn)布局北方區(qū)域，該區(qū)域營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)107%，其它區(qū)域營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)也在25%-35%左右。由于上半年生豬價(jià)格低迷，飼料需求下降，加之飼料原料成本不斷上漲，公司飼料業(yè)務(wù)毛利率下降至6.03%，降幅0.77 個(gè)百分點(diǎn)。6 月中旬以來(lái)，隨著政府第五批收儲(chǔ)的來(lái)臨，以及生豬供應(yīng)的階段性低位，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格在豬肉消費(fèi)淡季觸底快速反彈，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)不斷提高，補(bǔ)欄積極性上升明顯，我們預(yù)判下半年生豬市場(chǎng)將繼續(xù)回暖，飼料需求必然有所回升。

　　生豬出欄量翻倍，看好下半年豬價(jià)表現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi)，公司生豬出欄量同比增長(zhǎng)96.5%，生豬養(yǎng)殖收入增長(zhǎng)2.66 倍，達(dá)到2.8 億元，受上半年豬價(jià)低迷及養(yǎng)殖成本上升的影響，毛利率下降4.82 個(gè)百分點(diǎn)，降至16.57%，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)1941 萬(wàn)元，占公司凈利潤(rùn)的比重已經(jīng)超過(guò)50%。我們看好公司的理由主要是看好公司的生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。隨著IPO 變更項(xiàng)目共計(jì)28 萬(wàn)頭斷奶仔豬生產(chǎn)基地的投產(chǎn)，以及今年3 月增發(fā)項(xiàng)目的逐步實(shí)施，公司生豬養(yǎng)殖規(guī)模將會(huì)不斷擴(kuò)大，未來(lái)三年每年出欄量都有翻番的可能。今年6 月以來(lái)，生豬價(jià)格強(qiáng)勁反彈，扭轉(zhuǎn)了近5 個(gè)月生豬養(yǎng)殖虧損期，我們依舊看好下半年生豬價(jià)格的表現(xiàn)，公司的生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)對(duì)此明顯受益，我們認(rèn)為公司是在A 股公司中受益豬價(jià)上漲最好的投資標(biāo)的。

　　維持盈利預(yù)測(cè)和評(píng)級(jí)。維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2010-2012 年EPS 分別為0.51、0.69 和0.84 元，維持公司"買入"評(píng)級(jí)。（東方證券 施劍剛）