沒有意外，等待雙匯復(fù)牌的是一個(gè)無(wú)情的“一字”跌停。停牌34天的雙匯發(fā)展今日復(fù)牌，集合競(jìng)價(jià)以70.15元無(wú)量跌停，數(shù)量高達(dá)8779.74萬(wàn)股拋盤高掛在上。開盤后半小時(shí)僅成交660手。但大家更想知道的是，雙匯的跌停之路會(huì)持續(xù)多久。昨晚，雙匯一連發(fā)布兩則公告。公告認(rèn)為丑聞為“個(gè)人失職”，對(duì)大眾最為關(guān)注的重組事項(xiàng)，公告僅用100字解釋，且態(tài)度未明。

   利空下機(jī)構(gòu)緣何唱多

   市場(chǎng)上比較中肯的說(shuō)法是，復(fù)牌后雙匯將有2個(gè)左右跌停，但某知名網(wǎng)站針對(duì)雙匯跌停個(gè)數(shù)所作的調(diào)查卻顯示，54.5%的股民共計(jì)37440漲選票認(rèn)為，雙匯復(fù)牌后將有5個(gè)以上跌停。

   不過，在多數(shù)機(jī)構(gòu)、投資者對(duì)雙匯后市表示看空或不予置評(píng)的當(dāng)口，卻有聯(lián)合、興業(yè)、銀河及國(guó)泰君安先后發(fā)布6分研報(bào)，分別給予雙匯 “增持”、“推薦”、 “推薦”和“增持”評(píng)級(jí)。其中，國(guó)泰君安行業(yè)分析師胡春霞判斷，雙匯深陷 “瘦肉精門”或?qū)⒋俪善鋸?fù)制“三鹿事件”后乳業(yè)股的股價(jià)走勢(shì)。

   胡春霞在研報(bào)中竟表示，“豬肉是必需品，瘦肉精的影響弱于三聚氰胺事件對(duì)行業(yè)和公司的沖擊，雙匯股價(jià)如果跌到65元以下會(huì)有吸引力”。同時(shí)，唱多雙匯發(fā)展的四家券商機(jī)構(gòu)，多和持有雙匯發(fā)展的基金有千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。如興業(yè)全球基金因持有雙匯發(fā)展2298萬(wàn)股，成為重災(zāi)區(qū)。而興業(yè)、銀河、華泰聯(lián)合、國(guó)泰君安均是興業(yè)基金的分倉(cāng)券商。因此，該四家券商在“關(guān)鍵時(shí)刻”發(fā)布研報(bào)力挺雙匯多少有那么點(diǎn)幫襯的意味。

   盲目贖回基金不可取

   此次持有雙匯發(fā)展的基金達(dá)到164只之多，持有的股份占雙匯發(fā)展總股本的35.58%。因此，隨著雙匯股價(jià)的下挫，重倉(cāng)雙匯發(fā)展的基金損失慘重，隨之不可避免的是部分基民贖回相關(guān)基金。

   上周有傳聞?wù)f，持有雙匯最多股票的興業(yè)基金已經(jīng)被投資者贖回超過50億元，而另幾家重倉(cāng)雙匯的基金公司基金規(guī)模也有短期的波動(dòng)。記者昨日詢問多家重倉(cāng)雙匯基金公司，并未得到有效回復(fù)。

   “基金業(yè)有‘雙十條款’，即單只證券市值占單只基金凈值不能超過10%；基金公司旗下所有基金，不能持有單一證券總股本超過10%。而目前重倉(cāng)雙匯的興業(yè)全球、上投摩根、國(guó)泰旗下的部分基金倉(cāng)位已經(jīng)逼近‘雙十”底線。 ”

   一旦基金觸發(fā)“雙十規(guī)定”中的持股紅線，調(diào)整的方法只可能是賣掉超額持有的股票，這對(duì)雙匯發(fā)展股價(jià)來(lái)說(shuō)，又將是一個(gè)打擊，同時(shí)將波及更多的投資者。 “贖回基金大可不必，基金持有一個(gè)公司的股票最多也就是資產(chǎn)的10%，就算是下跌對(duì)整個(gè)凈值的影響也是有限的。”南京證券投資顧問沈偉青昨日在接受記者采訪時(shí)表示，以最高持股比例10%來(lái)算，雙匯復(fù)牌后若出現(xiàn)一個(gè)跌停，基金資產(chǎn)受損1%；出現(xiàn)兩個(gè)跌停，基金資產(chǎn)受損2.01%。而以2%的申購(gòu)贖回費(fèi)計(jì)算，如果雙匯出現(xiàn)兩個(gè)以上跌停，且基金全倉(cāng)持有雙匯，則基民可先退出避險(xiǎn)，反之則不必。“贖回后資金到賬可能需要一周的時(shí)間，到時(shí)候再買回去，這個(gè)申購(gòu)和贖回的成本也會(huì)很高。關(guān)鍵還是在于雙匯的資產(chǎn)重組是否有影響，如無(wú)影響，則股價(jià)在短期消化利空后，還是會(huì)受到市場(chǎng)追捧的。 ”

   公告談重組避重就輕

   沈偉青認(rèn)為，“公司的定向增發(fā)在50.94元，估計(jì)也有可能借機(jī)壓低股價(jià)，有利于定向增發(fā)的實(shí)施。 ”

   不過，從昨晚發(fā)布的公告來(lái)看，雙匯并沒有給我們一個(gè)滿意的答復(fù)。昨晚，雙匯發(fā)展連續(xù)發(fā)布兩則公告：一則為2010年業(yè)績(jī)快報(bào)，該公告表示，“預(yù)計(jì)公司一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增10%-12.5%；基本每股收益同比增長(zhǎng)10%-12.5%。 ”

   雖然有媒體算出雙匯此次因瘦肉精事件“落馬”已損失接近120億，而2009年雙匯全年的盈利僅為9億。但雙匯集團(tuán)總經(jīng)理游牧3月31日曾對(duì)外表示,到今年4月底銷售能基本恢復(fù)。而在昨晚出爐的這份公告中，我們也看出雙匯對(duì)其恢復(fù)狀態(tài)仍頗為樂觀。不過，大部分分析師仍判斷雙匯要真正“恢復(fù)元?dú)?#8221;還需一到兩年時(shí)間。“可能一些產(chǎn)品其實(shí)積壓在流通環(huán)節(jié)中,并未真正到市場(chǎng)上流通。 ”事實(shí)上仔細(xì)辨別就可發(fā)現(xiàn)，雙匯在公告中披露的也只是發(fā)貨量,而非實(shí)際的市場(chǎng)銷售量。在另一份報(bào)告中，雙匯針對(duì)瘦肉精事件做了說(shuō)明。

   “濟(jì)源雙匯由于個(gè)別員工在采購(gòu)環(huán)節(jié)沒有盡責(zé),致使少量飼喂有‘瘦肉精’的生豬流入濟(jì)源工廠。 ”對(duì)于瘦肉精事件，雙匯在公告中給出如上解釋。

   而對(duì)于外界最為關(guān)注的資產(chǎn)注入事項(xiàng)，雙匯僅在這份4頁(yè)的公告中給予100字的闡述。對(duì)于這句話，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，一旦擬注入資產(chǎn)在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)恢復(fù)不了正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和銷售，且影響到資產(chǎn)的盈利能力，上市公司將會(huì)重新考慮資產(chǎn)評(píng)估和重組方案。