自4月上旬開始，我國豆粕市場開啟牛市行情，5月豆粕價格更是在“一周的跌幅趕不上一天的漲幅”中保持階段性攀升趨勢。智農(nóng)通APP行情寶數(shù)據(jù)顯示，豆粕價格在短短一個月的時間就暴漲400元/噸以上，若跟4月初低點相比，漲幅更是達(dá)到近700元/噸。而引爆本輪大牛市的導(dǎo)火索并非國內(nèi)供需基本面，只有倆字：炒作。南美暴雨引發(fā)的產(chǎn)量減少擔(dān)憂、5月USDA供需報告下調(diào)大豆產(chǎn)量以及北美種植即將迎來的天氣炒作期，導(dǎo)致了美豆盤面的走高，自然拉升我國豆粕價格。當(dāng)然，國內(nèi)供需段也并未一點力沒出，隨著養(yǎng)殖終端存欄增長，豆粕飼用需求逐漸轉(zhuǎn)暖。
　　
　　截止6月10日，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收報12.08美元/式耳，創(chuàng)2014年8月以來最高，當(dāng)月累計漲幅約9％，自4月中旬以來CBOT大豆已經(jīng)攀升九周，累計漲幅28%，國內(nèi)豆粕期貨同期上漲高達(dá)36%。筆者分析由于國際市場大豆產(chǎn)量的不斷下降，加之國內(nèi)市場生豬價格持續(xù)上漲，從而在一定程度上拉動對豆粕的需求增長，豆粕市場的供需格局已經(jīng)從此前的寬松狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)槠o的狀態(tài)，刺激市場資金大規(guī)模押注豆粕價格上漲。
　　
　　近期美盤大豆站穩(wěn)1100美分一線，提振國內(nèi)豆類產(chǎn)品期貨，再加上5-7月份正是養(yǎng)殖業(yè)的旺季，國內(nèi)豆粕需求放量使得油廠挺粕意愿較強。另外5月份非農(nóng)報告經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，導(dǎo)致6月份美元加息的可能性降低?；?qū)⑹沟妹辣P大豆進(jìn)一步上漲，并且6月份美農(nóng)報告顯示美國繼續(xù)調(diào)高出口和壓榨數(shù)據(jù)來抵消南美減產(chǎn)數(shù)據(jù)，新季單產(chǎn)與面積未動，數(shù)據(jù)整體利多，中國糧油信息網(wǎng)分析師預(yù)計短期或?qū)⑻嵴袢蚨诡惍a(chǎn)品，國內(nèi)豆粕價格可能還有上漲空間。
　　
　　一、國內(nèi)豆粕供應(yīng)壓力較小
　　
　　據(jù)悉，2016年6月份大豆到港預(yù)計在128船820萬噸，高于5月份到港量766萬噸。預(yù)計未來三個月大豆到港量依舊龐大，7月分最新預(yù)期780萬噸，8月份最新預(yù)期750萬噸;9月份最新預(yù)計670萬噸。國內(nèi)油廠開機(jī)率有所下降。據(jù)中國糧油信息網(wǎng)統(tǒng)計本周全國油廠開機(jī)率為57.35%，環(huán)比下降2.72%;而全國大豆壓榨量為181萬噸，環(huán)比下降4.52%;同時由于大多油廠已經(jīng)提前預(yù)售，并且6月份合同基本已經(jīng)預(yù)售完畢，目前正在進(jìn)一步預(yù)售后期合同，工廠目前可售現(xiàn)貨數(shù)量較少，大多都有大量合同需要執(zhí)行。因此在期價瘋漲情況下，國內(nèi)油廠結(jié)合自身銷售現(xiàn)狀，豆粕跟漲非常積極。
　　
　　二、補欄率上調(diào),豆粕需求放量
　　
　　本周生豬價格繼續(xù)上漲，因臨近端午節(jié)，屠宰企業(yè)及食品企業(yè)上周開始備貨，周初豬價持續(xù)小幅上漲態(tài)勢，到周末企業(yè)備貨逐漸結(jié)束，市場需求減少，企業(yè)屠宰量下降，豬價出現(xiàn)小幅回落現(xiàn)象。后市隨高溫天氣的到來，市場需求將進(jìn)一步減弱，豬價上漲阻力也會不斷增加，但高溫天氣豬只生長速度放慢，加之本身市場就處于豬源緊缺的狀態(tài)，總體上賣方仍占據(jù)市場的主導(dǎo)地位，豬價仍將保持高位運行。仔豬補欄方面因豬價持續(xù)高位，加之仔豬供應(yīng)緊缺，價格不斷上漲，進(jìn)而使得國內(nèi)豆粕需求放量,提振國內(nèi)豆粕市場價格.
　　
　　三、6月份美農(nóng)報告顯示利多,美盤大豆仍有上漲空間
　　
　　6月份美農(nóng)報告顯示美豆新季播種面積8220萬英畝（上月8220、上年8270），單產(chǎn)46.7（上月46.7、上年48），產(chǎn)量38億蒲（上月38、上年39.29），期末2.60（上月3.05）；陳季出口17.6（上月17.4），壓榨18.9（上月18.8），期末3.7（上月4）。美國繼續(xù)調(diào)高出口和壓榨數(shù)據(jù)來抵消南美減產(chǎn)數(shù)據(jù)，新季單產(chǎn)與面積未動，數(shù)據(jù)整體利多。另外,根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部作物周報顯示，截至6月初，大豆播種完成56%，播種速度略快于預(yù)期，但本周美國德克薩斯州至明尼蘇達(dá)州的狹長地帶有望迎來大雨，這或?qū)⑼下任锓N植帶部分地區(qū)的大豆播種進(jìn)度，從而對市場形成支撐。
　　
　　綜上所述: 本周美豆強勢突破1100美分，令國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情也大踏步向前邁進(jìn)，周度均價已經(jīng)升至3100元/噸以上水平,而且國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)行情較好,國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨需求放量,港口豆粕庫存量壓力較小,短期在配合美元加息破滅以及6月份美農(nóng)報告的利好,國內(nèi)豆粕行情依舊氣勢如虹上漲趨勢不變，中國糧油信息網(wǎng)分析師預(yù)計國內(nèi)連盤09合約豆粕期貨會達(dá)到3300元/噸一線左右，而國內(nèi)現(xiàn)貨價格將會跟盤上調(diào)150元/噸左右。另外，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨也會因大漲后出現(xiàn)短線調(diào)整行情，終端市場仍逢低補貨為宜。