今年的“3 15”，讓喂養(yǎng)瘦肉精的“健美豬”名揚(yáng)天下，國(guó)內(nèi)第一肉類品牌雙匯處于風(fēng)暴中心，雙匯發(fā)展股票當(dāng)天跌停，市值蒸發(fā)52億元，隨后宣布停牌。同樣寢食難安的還有56只持有雙匯股票的基金，其中多只基金將其作為第一大重倉(cāng)股。 “健美豬”事件發(fā)生后，基金也受到拖累，并飽受各方質(zhì)疑。在壓力面前，3月23日，興業(yè)全球基金宣布以7000萬元自購(gòu)旗下兩只重倉(cāng)雙匯發(fā)展的基金，通過實(shí)際行動(dòng)向投資者釋放積極信號(hào)。

　　那么，整個(gè)“雙匯門”事件中，基金責(zé)任有多大？基民又該如何操作？

　　“雙匯門”突如其來

　　瘦肉精事件讓雙匯發(fā)展在3月15日午后即跌停。相應(yīng)地，重倉(cāng)雙匯發(fā)展的基金普遍承壓。雙匯發(fā)展市值占基金資產(chǎn)比例較高的基金，受傷最重。據(jù)海通證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，興全全球視野持有雙匯市值63234萬元，占基金資產(chǎn)比例9.75%，當(dāng)日凈值下跌2.36%。國(guó)泰金鼎價(jià)值精選和國(guó)泰區(qū)位優(yōu)勢(shì)的持股占基金資產(chǎn)比例也達(dá)到8.52%和8.34%，凈值下跌分別達(dá)到1.85%和1.81%。

　　3月16日，雙匯發(fā)展宣布停牌，待相關(guān)事實(shí)核實(shí)清楚之后再?gòu)?fù)牌。隨后，基金公司陸續(xù)發(fā)布估值調(diào)整公告。大多數(shù)基金宣布，按照70.15元的價(jià)格對(duì)雙匯發(fā)展進(jìn)行估值。這一價(jià)格比雙匯發(fā)展3月15日收盤價(jià)77.94元下跌了10%，相當(dāng)于預(yù)留了1個(gè)跌停板。而華安基金則在3月23日宣布，按照63.14元的價(jià)格進(jìn)行估值，這意味著，華安為雙匯發(fā)展預(yù)留了2個(gè)跌停板。

　　知情人士稱，不少投資者紛紛撥打基金公司客服電話，詢問是否需要贖回重倉(cāng)雙匯發(fā)展的基金，以便規(guī)避雙匯發(fā)展復(fù)牌后可能帶來的更大的損失。而海通證券基金研究中心則指出：“如果重倉(cāng)雙匯發(fā)展的基金遭遇凈贖回，在市場(chǎng)沒有出現(xiàn)大幅上漲的環(huán)境下，雙匯發(fā)展在該基金的比例會(huì)出現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。若雙匯發(fā)展復(fù)牌出現(xiàn)較大跌幅，對(duì)基金凈值的影響將會(huì)更大。 ”這顯然是基金和基民更不愿意看到的后果。

　　事實(shí)上，凈值的損失只是基金公司的痛苦之一。更大的無奈是，一些投資者對(duì)基金重倉(cāng)雙匯發(fā)展表示不解，部分媒體也質(zhì)疑基金公司調(diào)研不到位。這些質(zhì)疑，把基金公司推上風(fēng)口浪尖。

　　持有“大牛股”有錯(cuò)？

　　雙匯發(fā)展成了燙手的山芋，基金公司也被放在火上烤。

　　一家基金公司相關(guān)人士表示，基金之所以重倉(cāng)雙匯發(fā)展，得益于這一個(gè)股多年來持續(xù)的高速增長(zhǎng)。統(tǒng)計(jì)顯示，雙匯發(fā)展2009年?duì)I業(yè)額增長(zhǎng)9%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 30.29%，2010年上半年?duì)I收增長(zhǎng)27.8%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)27.5%。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)雙匯未來凈利潤(rùn)年均增速將穩(wěn)定在20%-25%。不僅如此，雙匯正在實(shí)施重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目，市場(chǎng)同樣將其解讀為利好。

　　從雙匯發(fā)展在A股市場(chǎng)表現(xiàn)來看，這一股票是名副其實(shí)的“大牛股”：2009年股價(jià)上漲超過50%，2010年股價(jià)上漲逾60%。正因?yàn)槠淞己玫谋憩F(xiàn)，最近幾年來，多家券商多次發(fā)布了對(duì)雙匯發(fā)展的調(diào)研報(bào)告，并多次給予“推薦”甚至“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

　　那么，證券公司和基金公司是否存在調(diào)研不到位的問題？

　　面對(duì)記者疑問，多家第三方基金研究中心研究員表示，券商和基金“存在一定責(zé)任”，但也難以苛責(zé)。一方面，券商和基金做調(diào)研，更多的是關(guān)注公司戰(zhàn)略、企業(yè)管理者的思路以及公司財(cái)務(wù)、技術(shù)、資源等方面的研究。而在食品安全方面基本不屬于調(diào)研范疇，主要靠各地食品衛(wèi)生監(jiān)管部門進(jìn)行把關(guān)。另一方面，券商和基金的人力有限，往往是1個(gè)人負(fù)責(zé)1個(gè)行業(yè)甚至多個(gè)行業(yè)，能夠去每一家上市公司調(diào)研已屬不易。要研究員去每家上市公司遍布全國(guó)的分公司、子公司都跑一遍，不太現(xiàn)實(shí)。

　　另一家基金公司人士也無奈地說：“現(xiàn)在最應(yīng)該關(guān)注的是，為什么在3 15曝光之前，相關(guān)的食品監(jiān)管部門沒有發(fā)現(xiàn)瘦肉精問題？從投資的角度來說，既然在養(yǎng)殖、流通、屠宰、加工和銷售環(huán)節(jié)，食品監(jiān)管部門都沒有發(fā)現(xiàn)問題，而雙匯發(fā)展幾乎是肉類加工行業(yè)唯一在A股上市的股票，也是滬深300的成份股，基金公司買這個(gè)股票是合情合理的，而且也曾為投資者帶來豐厚收益。 ”

　　業(yè)內(nèi)人士表示：“在這一事件中，基金公司絕不是縱容者，而是受害者。事實(shí)上，基金公司在與雙匯發(fā)展的投資中，多次維護(hù)投資者利益。在基金公司眼中，雙匯發(fā)展并不好溝通，雙方的關(guān)系也不好。”2010年3月，雙匯旗下上市公司雙匯發(fā)展決定放棄受讓10家參控股公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。令中小投資者不解的是，這10家公司全部盈利，且轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)十分低廉，對(duì)應(yīng)市盈率僅為9倍。為此，以10多家基金公司為代表的股東在股東大會(huì)上投出超過1億股的反對(duì)票，否決這項(xiàng)議案，維護(hù)了中小投資者的權(quán)益。

　　在“健美豬”問題爆發(fā)后，基金公司依然在積極溝通和爭(zhēng)取。據(jù)興業(yè)全球基金相關(guān)人士透露，由于出現(xiàn)瘦肉精問題的濟(jì)源雙匯食品有限公司屬于正在置入上市公司的資產(chǎn)，興業(yè)全球基金已派人前往雙匯溝通，希望以股東身份，推動(dòng)上市公司對(duì)這一工廠的資產(chǎn)價(jià)值重新評(píng)估，盡可能為已經(jīng)受到損害的中小投資者爭(zhēng)取利益。

　　基民止損方法有限

　　那么，受“雙匯門”影響的基民有無應(yīng)對(duì)之策？

　　海通證券基金研究中心表示，ETF基金是一攬子股票申購(gòu)贖回的，對(duì)于某只處于停牌中的股票，如果判斷未來該股票可能下跌，可以通過ETF將其賣出，從而回避停牌股在未來大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。目前，成份股中包含雙匯發(fā)展的ETF有大成深證成長(zhǎng)40ETF、工銀瑞信深證紅利ETF以及南方深成ETF。可用于止損的只有南方深成ETF。投資者可以通過在二級(jí)市場(chǎng)上買入深成指ETF其他成份股，將一攬子股票向基金公司申購(gòu)ETF份額，隨后在二級(jí)市場(chǎng)上賣出。不過如果過多投資者進(jìn)行股票申購(gòu)ETF，二級(jí)市場(chǎng)賣出的操作，可能導(dǎo)致ETF小幅折價(jià)，只有當(dāng)ETF折價(jià)小于預(yù)期雙匯發(fā)展跌幅所導(dǎo)致的ETF跌幅，投資者才可以通過該途徑減少損失。

　　記者從南方基金獲悉，投資者可通過證券公司，將持有的股票折算為南方深成ETF份額，只需持有1只深成指股票即可折算。但折算數(shù)量有一定要求，每次折算成南方深成ETF的份額需30萬份以上，即每次折算的資金量在40萬元左右。

　　另一方面，由于基金已經(jīng)下調(diào)了雙匯發(fā)展的估值，釋放了部分下跌風(fēng)險(xiǎn)，因此投資者贖回持有雙匯股份的基金效果可能有限。故而興業(yè)全球基金宣布3月28日起，動(dòng)用自有資金申購(gòu)旗下興全全球視野基金5000萬元和興全滬深300基金2000萬元，也是以實(shí)際行動(dòng)打消投資者顧慮。

　　據(jù)興業(yè)全球基金分析：“雙匯事件”是一次行業(yè)性事件在雙匯身上的集中反映，雙匯存在把關(guān)不嚴(yán)、疏于管理、質(zhì)量意識(shí)不足的嚴(yán)重責(zé)任。不可否認(rèn)，此事可能會(huì)對(duì)上市公司造成較大的利潤(rùn)損失，但整體肯定處于可承受的范圍內(nèi)。與之前奶粉事件有所不同的是，豬肉市場(chǎng)不可能被大量進(jìn)口豬肉替代，其他肉類的替代作用也不會(huì)很大。中國(guó)豬肉消費(fèi)比較剛性，中國(guó)老百姓對(duì)肉類的需求仍在快速增長(zhǎng)，行業(yè)的集中程度還很低，作為行業(yè)龍頭，還有很大的成長(zhǎng)空間。如果雙匯能因此吸取教訓(xùn)、積極應(yīng)對(duì)，未來的前途并不悲觀。