輝瑞或?qū)⒁?500億美元收購艾爾建，不過并購后的新輝瑞也有可能將拆分成兩家公司。

    輝瑞與艾爾建的合并事宜又有新進展。據(jù)彭博社消息，輝瑞即將以超過1500億美元（約合9582.30億元人民幣）收購艾爾建。交易的最終條款包括每11.3股輝瑞股份可換1股艾爾建股份；其中還有一小部份是現(xiàn)金交易，這也將成為史上最大的所謂“稅負倒置”交易。

    從去年5月，全球前十大藥企之一阿斯利康拒絕了輝瑞1200億美元（約合7665.84億元人民幣）的收購要約后，這家美國公司一直沒有放棄收購一家美國之外的醫(yī)藥巨頭。

    輝瑞首席執(zhí)行官Ian Read曾多次抱怨美國繁重的稅收制度不利于輝瑞的發(fā)展，如果成功收購艾爾建，輝瑞就能將業(yè)務遷到稅率更低的愛爾蘭，從而達到避稅的目的。而艾爾建旗下?lián)碛醒劭?、神?jīng)科學、醫(yī)學皮膚科、醫(yī)療美容方面的藥物以及器械的產(chǎn)品線，并且正在尋求生物制藥領域的機會，對輝瑞的產(chǎn)品線則是一個很好的補充。

    如果兩家公司合并，新的輝瑞將成為全球規(guī)模最大的制藥公司，合并后公司的銷售額將超過600億美元（約合3832.92億元人民幣）。不過，在2016年第四季度前，這家公司或許會決定是否進行拆分。

    這不算什么令人驚訝的消息，對跨國藥企來說，現(xiàn)在早已過了盲目追求規(guī)模效應的時候了。相反的，近年來跨國藥企紛紛開始剝離非核心業(yè)務，從多元化轉(zhuǎn)向主營業(yè)務，更專注自己的優(yōu)勢。事實上，隨著研發(fā)與人力成本的上漲，非核心業(yè)務會拉長銷售占線，導致利潤回報率降低。一個小而精的企業(yè)不僅更能節(jié)約成本，分散風險，在研發(fā)創(chuàng)新等方面的效率也將更快。

    此次欲收購的艾爾建就是典型的例子。去年11月全球仿制藥巨頭阿特維斯以705億美元（約合4791.15億元人民幣）收購了艾爾建，合并成為新艾爾建公司，又在今年7月以405億美元（約合2587.22億元人民幣）出售了旗下仿制藥業(yè)務，最終成型的專注品牌藥創(chuàng)新藥的新公司。

    Read在最近一次電話會議上也表示：“加強公司的創(chuàng)新研發(fā)部分將使公司穩(wěn)定的業(yè)務和創(chuàng)新業(yè)務之間更平衡，尤其是在有可能拆分公司的前提下。”

    輝瑞已經(jīng)在調(diào)整旗下各業(yè)務的聯(lián)系并且加強創(chuàng)新投入了。上個月底，輝瑞中國研發(fā)中心還和上海交大-耶魯聯(lián)合生物統(tǒng)計中心簽署了在生物醫(yī)藥研究領域的教學和科研合作備忘錄，更聚焦生物醫(yī)藥領域的研發(fā)。據(jù)了解，輝瑞每年在藥物研發(fā)方面的投入已超過70億美元（約合447.17億元人民幣）。截至2015年7月，輝瑞共有84個正在進行中的研發(fā)項目。這些項目涉及腫瘤、心血管與代謝疾病、免疫炎癥、神經(jīng)精神與疼痛、罕見病和疫苗六大疾病領域，含有小分子、生物制劑、疫苗和基因療法等各種醫(yī)療途徑的新藥研究與開發(fā)。

    “我們對合并傳聞不做評價。不過總體上講，輝瑞近幾年來一直是在市場上一個積極的并購者，今年輝瑞并購赫升瑞花了170億美元（約合1085.99億元人民幣），并且動作非?？?，整合工作已經(jīng)開始了，中國也非常順利，員工大會已經(jīng)開了，我們中國的整合工作今年基本上就能結(jié)束?！陛x瑞中國區(qū)總裁吳曉濱表示。

    有分析人士認為，鑒于艾爾建和輝瑞某些產(chǎn)品線的重疊，這些被加強的主營業(yè)務可以獨立出來，剩下的也可以再收購一些業(yè)務相近的公司進行壯大，最終分離成兩家不同的企業(yè)。